Carvallo asumió la dirección del Banco Central en septiembre de 2023, poco después de que Santiago Peña asumiera la presidencia del país.

Solo dos meses tras su nombramiento, el 22 de noviembre de 2023, la institución aprobó la transformación de Financiera Ueno, una entidad financiera de menor tamaño, en un banco, que comenzó a operar bajo el nombre de Ueno Bank en diciembre de ese mismo año.

Sin embargo, su vinculación con Financiera Ueno genera dudas sobre su implicación en esta situación. Antes de liderar el Banco Central, Carvallo fue presidente de Financiera Ueno desde marzo de 2022 hasta el 14 de agosto de 2023, dejando el cargo solo unas semanas antes de asumir la dirección del regulador del sistema financiero.

La relación cercana de Carvallo con el Ejecutivo fue evidente durante su toma de posesión, cuando el ministro de Economía, Carlos Fernández Valdovinos, lo elogió, afirmando que no solo era un profesional competente, sino también un gran amigo, y expresó plena confianza en su gestión al frente del Banco Central para los próximos años.